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Das orthodoxe Arkadi-Kloster liegt südöstlich von Rethymno auf Kreta. Die Klosteranlage erhielt wesentliche Teile ihrer heutigen Gestalt während der venezianischen Herrschaft über die Insel. Sie ist von einer befestigten Umfassungsmauer umgeben und besitzt ein zweischiffiges Kirchengebäude mit einer Renaissancefassade. Neben seiner religiösen Funktion diente das Kloster zeitweise als Zufluchtsort und als Zentrum des Widerstands gegen die osmanische Herrschaft.

Kreta gehörte seit der zweiten Hälfte des 17. Jahrhunderts zum Osmanischen Reich. Im 19. Jahrhundert kam es wiederholt zu Aufständen der überwiegend griechisch-orthodoxen Bevölkerung. Viele Aufständische forderten politische Selbstbestimmung oder den Anschluss der Insel an das bereits unabhängige Königreich Griechenland. Während des kretischen Aufstands von 1866 verschanzten sich bewaffnete Kämpfer im Arkadi-Kloster. Zugleich suchten dort zahlreiche Zivilisten, darunter Frauen und Kinder, Schutz.

Im November 1866 wurde die Anlage von osmanischen Truppen belagert und schließlich gestürmt. Als die Verteidigung zusammenbrach, explodierte das Pulvermagazin des Klosters. Der Überlieferung zufolge wurde das Schießpulver bewusst entzündet, um eine Gefangennahme zu verhindern. Dabei kamen viele der Eingeschlossenen sowie angreifende Soldaten ums Leben. Die genauen Abläufe und Opferzahlen werden in den Darstellungen unterschiedlich angegeben. Das Ereignis wird in Griechenland meist als „Holocaust von Arkadi“ bezeichnet; der Begriff bezieht sich hier auf eine Selbstaufopferung durch Feuer.

Die Zerstörung des Klosters beendete den Aufstand nicht, führte aber außerhalb Kretas zu großer Aufmerksamkeit und verstärkte die Unterstützung für die kretische Autonomiebewegung. Eine Vereinigung mit Griechenland erfolgte erst Jahrzehnte später, 1913. Arkadi wurde dadurch zu einem Erinnerungsort für den kretischen Widerstand und die griechische Unabhängigkeitsgeschichte. Die Wahl des Münzanlasses erklärt sich aus dieser nationalen Erinnerungskultur und dem runden Jahrestag des Ereignisses.