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Juan Carlos I. fut proclamé roi en 1975, après la mort du dictateur Francisco Franco. Franco l’avait déjà désigné en 1969 comme futur chef de l’État. Au cours de la transformation de l’Espagne, qui passa d’une dictature à une démocratie parlementaire, Juan Carlos soutint les réformes politiques. Avec la Constitution de 1978, l’Espagne devint une monarchie parlementaire. Depuis lors, le roi est le chef de l’État, tandis que la direction politique incombe au gouvernement élu.

Juan Carlos suscita une attention particulière lors de la tentative de coup d’État militaire avortée du 23 février 1981. Dans une allocution télévisée, il défendit l’ordre constitutionnel en tant que commandant en chef des forces armées. Au cours des années suivantes, l’image de la monarchie fut notamment ternie par des controverses publiques autour de la maison royale et par des enquêtes visant son gendre. Le 2 juin 2014, Juan Carlos annonça sa renonciation à la couronne. Il invoqua la nécessité d’un changement de génération et de l’arrivée de nouvelles forces pour relever les défis à venir.

La Constitution espagnole ne contient pas de réglementation détaillée de la procédure d’abdication. Elle prévoit toutefois que les abdications et les doutes concernant la succession au trône doivent être réglés par une loi organique. Les deux chambres du Parlement durent donc adopter une loi en ce sens. Avec son entrée en vigueur prit fin le règne de Juan Carlos.

Felipe VI., né en 1968, est le fils de Juan Carlos et de la reine Sofía. En tant que prince héritier, il portait le titre de prince des Asturies et fut préparé à sa future fonction de chef de l’État. Après l’abdication de son père, il fut proclamé roi devant les Cortes Generales, les deux chambres du Parlement espagnol. Contrairement à un couronnement, cette proclamation fait partie de la prise de fonction prévue par la Constitution.

L’émission monétaire documenta ainsi un événement politique rare : le premier changement à la tête de la monarchie espagnole depuis l’entrée en vigueur de la Constitution de 1978. La représentation commune de l’ancien et du nouveau roi renvoie à la continuité constitutionnelle et dynastique de la fonction de chef de l’État.